球友们都知道，我这两天在宁波和苏州参加股东大会，两家都是挺大的上市公司，但相比之下仍然能感受到千亿市值的庞大。
汇川股东大会高朋满座，据说每年报名都有100-200人，现场会有卖方分析师参与；均胜200亿市值也不算小，但参会人数显然少很多，机构投资者不多见。当然对我而言，反而更喜欢小而美的股东会，能聊得更多，能问得更细。
均胜王剑峰董事长出席，这是我第一次线下见到王董。我觉得董事长人很不错，不仅回答环节包揽话筒，而且茶歇时候和投资者们围成一圈聊天，很多问题都给予了正面回应。
IR小伙伴说，他们平时也不太看得到董事长，毕竟均胜集团有均胜电子、均普智能和香山股份（群英）3家上市公司，管不过来，而且公司海外业务很多，要经常出国考察。
到场股东大部分都是持有5年以上的个人投资者，我很喜欢听这些前辈们提问，因为很多角度是平时听不到的，有启发意义。
实话说，均胜从2017年至今基本是横盘，那不免有老股东会“客气地”提出市值管理疑问。董事长答复是产品矩阵肯定没有问题，同时疫情有较大影响（海外连续几年受阻）；其他同事补充到有资金对汽车行业配置问题。
我是觉得很简单：市值=净利润*估值，前几年就是整合费用减值，导致净利润起不来， 这几年是有资金曾被业绩 MISS伤害过，不肯轻易再给估值。
往后看，一方面是慢慢提升净利润，另一方面是建立信誉和品牌，也朝着汽车电子多发展。
瞎算算，如果看2025年净利润18-20亿，届时依然是20倍估值，那么冲击360-400亿就是有希望。会后有投资者问董事长，均胜理应值多少钱？给予答案就是400 亿。
当然还聊到了不少内容，我做了适当脱敏（别给上市公司带来麻烦），大概梳理如下，可供参考。
1.战略重心：未来重点是盈利端，注重降本增效，有些低净利率订单就战略性放弃。
2.降本增效：策略是不断往低成本地区去转移，不一定国内就是最低成本，但是供应链转移会比较复杂，需要时间去做测试。
3.远期目标：100 亿美元营收（差不多700亿人民币），5%净利率，安全业务扭亏后，相信很快能达到。
4.商誉减值：不用太担心，未来如果有35亿净利润，那么50亿商誉就问题不大。
虽然整合过程比较难受，但没准是个好事情，毕竟现在中国再想对欧美核心资产进行并购，几乎不太可能。
5.竞争优势：在AI时代，当下优势放到明天可能就根本不算优势，只有不断跟着客户需求前进，才能走得长远。
6.国内客户：汽车安全已经供货理想和问界新车型，比亚迪也有供应，都会慢慢体现到营收贡献；汽车电子紧跟着华为和小米等合作伙伴，和蔚小理也有很好的互动。
7.全球化布局：目前营收比例是国内 25%和海外 75%，未来订单结构是往智能电动汽车转型，国内营收比例会提升。
8.行业地位：汽车安全业务是世界第二，其中在中国和欧洲等地区想冲击第一位置，竞争非常激烈（对手是精准打击）。
未来3年希望在欧洲超过奥托立夫，长期希望在全球能成为数一数二的供应商。
大致就这些内容，跟均胜有些年份了，确实能感觉到在慢慢变好，当然如果不放心可以再观察一段时间，这个倒不急。
畅想下未来，很希望中短期能成为王董心里的400亿市值企业，更希望未来能成为千亿巨头（本身就有海外布局，不是没可能），届时买方卖方牛散齐聚一堂，妙哉啊。
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发表于 2024-5-19 15:26:14