美联储卡什卡利：私人信贷可能会降低系统性风险

钱若

智通财经APP获悉，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)表示，尽管美国政府缺乏提高银行资本金要求的意愿，但私人信贷市场的崛起可能会降低美国金融体系的系统性风险。
卡什卡利表示：“这在某种程度上是可怕的，因为它迅速增长到万亿美元以上的市场规模。但据我调查，今天美国的一家银行——一家大银行——的杠杆率大约是10比1，是其股本资产的10倍。而这些私人信贷工具的杠杆率通常是1比1，所以杠杆率要低得多。”
私人信贷——通常指来自非银行机构的贷款——在过去几年里一直在飙升。在利率不断上升的环境下，相对于其他固定收益产品，私人信贷为投资者提供了更具吸引力的回报。对于借款人来说，它已经成为另一种资金来源，它消除了银行贷款中典型的许多更严格的要求。
卡什卡利表示，私人信贷工具带来的风险也可能较小，因为与需要提供隔夜流动性的银行相比，私人信贷工具通常锁定资本的时间更长。他补充称：“那么，系统性风险从何而来?杠杆和期限转换之间的交集。因此，从这两个方面来看，这些私人信贷工具的风险似乎比银行低得多。”“虽然我希望我们对银行有更严格的监管，但实际上我对市场的一些发展可能会降低金融体系的风险、至少是降低系统性风险持谨慎乐观的态度。”

卡洛枫丹

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