英伟达(NVDA.US)业绩爆表 芯片股新一轮涨势待发?

灵魂拷问

周三美股盘后，AI芯片霸主、被高盛予以“地球上最重要股票”称号的英伟达(NVDA.US)又一次公布了令全球投资者震撼的无与伦比业绩，可谓打消人们对人工智能相关企业支出放缓的担忧情绪，英伟达再度以一己之力全面强化科技股投资者们的“AI信仰”。对于AI的信仰如今在全球股市再度掀起巨大波浪，尤其是大幅推动台积电、AMD、三星电子以及SK海力士等芯片股上行。
英伟达截至截至2024年4月的这份无比强劲季度财报，给股票市场的交易员们开了绿灯，他们押注与AI基础硬件关联的芯片股涨势还有持续的空间，更不用说英伟达自身股票——英伟达在业绩公布后的美股盘后交易中一度升破7%，目前股价已突破1000美元这一重要关口。
此外，英伟达重磅宣布10比1拆股并大幅提高股息分红，这些举措将更加助推其股价上涨。英伟达在财报中表示，此举旨在让员工和投资者们更容易买入股票。这将是英伟达过去三年来的第二次分拆，自2021年5月宣布上一次股票分拆以来，该公司股价涨幅达到惊人的500%。
当然，股票分拆对股票本身的价值没有根本影响，但是进行拆股计划之后，标的股票的价格明显降低，这意味着基本面优异的股票可以吸引更多的投资者参与交易，此前这些投资者往往因为过高股价而犹豫不决。
Mapsignals首席投资策略师 Alec Young表示，此举往往有助于推动散户投资者大举买入。Young在接受采访时表示:“英伟达宣布拆股是个大新闻，你不应该低估散户对于热门科技股的买入热情。”
英伟达股价的盘后涨幅使其股价首次突破1000美元。如果周四美股开盘后继续上涨，这家AI芯片领域领导者的市值将增加1000多亿美元，并使其股价在2024年的涨幅超过100%。
Silvant Capital Management首席投资官Michael Sansoterra在英伟达公布业绩后表示，英伟达业绩暗示人工智能相关股票的涨势将持续下去。“这不仅表明科技企业在人工智能方面的支出强劲，还表明更广泛的企业也在购买英伟达AI GPU来布局人工智能。”“这对仍处于早期阶段的人工智能市场的健康发展是个非常好的兆头。”
英伟达财报公布后，全球芯片股应声大涨
英伟达核心供应商集中在亚洲，这份无比伦比业绩也助力亚洲芯片股周四集体拉升。在韩国股市，为英伟达H100/H200以及即将发货的Blackwell系列AI GPU提供HBM存储系统的韩国芯片巨头SK海力士(SK Hynix Inc.)股价周四一度上涨3.2%;作为全球AI芯片领导者英伟达以及AMD AI芯片唯一代工厂，以及微软和亚马逊等云巨头自研AI芯片唯一代工厂的台积电股价在中国台湾股市涨超1.5%创下历史新高;在日本股市，用于AI任务的存储芯片测试设备供应商爱德万测试股价暴涨超5%。从基准指数来看，彭博亚太半导体指数周四一举创下三年多来的最高水平。
在美股，英伟达的业绩推动芯片股在美股盘后交易中大幅上涨。其中，英伟达在AI GPU领域的最大竞争对手AMD(AMD.US)以及HBM3E系统供应商美光(MU.US)盘后一度涨超3%，AI基础设施重要提供者博通(AVGO.US)、数据中心芯片领导者迈威尔科技(MRVL.US)，以及应用材料(AMAT.US)、泛林集团(LRCX.US)、科磊(KLAC.US)等半导体设备巨头盘后涨幅均在2%-3%不等。此外，与英伟达AI GPU紧密挂钩的AI服务器制造商超微电脑(SMCI.US)和戴尔科技公司(DELL.US)盘后涨幅均超过4%。
随着全球企业布局生成式AI的这股狂热浪潮愈发猛烈，与AI领域紧密相关的基础设施——即包括AI芯片、服务器以及端侧CPU、FPGA、以太网交换芯片、电动汽车MCU等众多芯片产品需求有望大幅增长，芯片股新一轮的上攻周期可能即将起航。
堪称全球芯片股基准指数的“费城半导体指数”自2023年3月以来，在AI支出放缓担忧情绪、美联储降息预期降温等多重不利因素干扰之下，可谓一直处于“横盘震荡态势”。如今随着英伟达又一份强劲财报出炉，“费城半导体指数”有望开启全新一轮“上行狂欢”。
英伟达连续多个季度业绩“炸裂”! 黄仁勋高呼：下一场工业革命已经开启
整体来看，英伟达最新的业绩远超市场预期，总营收和数据中心业务营收双双创新高，并且下一财季的营收展望也远超市场预期，同时宣布拆股并大幅提高股息分红。
英伟达Q1总营收同比增长262%至260亿美元，远超市场普遍预期的245亿美元，总营收一举创下历史新高，并且总营收同比增速是英伟达连续第三个季度同比增速超过200%。业绩预期方面，英伟达预计，第二季度营收将达到280亿美元左右，远超市场所预期的268亿美元。
英伟达为全球数据中心提供H100/H200 等AI GPU的业务部门——数据中心业务部门，曾经可谓是英伟达“副业”(自英伟达创立之处，游戏业务一直是英伟达的最重要业务)，已连续多个季度成为该科技巨头整体营收的最强大贡献力量。英伟达Q1数据中心营收同比增长427%至226亿美元创历史新高，市场预期为221亿美元。
强劲无比的业绩以及展望凸显出英伟达位列全球企业布局AI的这股狂热热潮的最佳受益者，堪称AI领域的“最强卖铲人”。面对消费者对ChatGPT以及谷歌Gemini等生成式人工智能产品，以及其他企业AI软件等日益重要的AI辅助工具的需求激增，来自全球各地的数据中心运营商们正在竭尽全力储备该公司AI GPU，这些处理器极度擅长处理人工智能所需的天量繁重工作负载。拥有大量计算核心、能够同时执行多个高密集型AI任务，并且极度擅长处理天量级别的并行化计算模式以及高计算密度的矩阵运算的英伟达AI GPU，近年来成为芯片领域的最核心硬件。
英伟达在全球高性能计算领域已深耕多年，尤其是其一手打造的CUDA运算平台风靡全球，可谓AI训练/推理等高性能计算领域首选的软硬件协同系统。英伟达当前最火爆的AI芯片H100 GPU加速器则基于英伟达突破性的Hopper GPU架构，提供了前所未有的计算能力，尤其是在浮点运算、张量核心性能和AI特定加速方面。特斯拉CEO马斯克将科技企业的人工智能军备竞赛比作一场高风险的“扑克游戏”，即企业需要每年在人工智能硬件上投入数十亿美元，才能保持竞争力。
高盛预计，微软、谷歌、亚马逊旗下AWS、Facebook母公司Meta这四家大型科技公司今年在云计算方面的资本投入高达1770亿美元，高于去年的1190亿美元，而2025年将继续增至惊人的1950亿美元;高盛还预计，这些巨头云计算方面的支出绝大多数将用于购买英伟达最新发布的Blackwell 系列AI GPU。
英伟达公布业绩后， Ingalls & Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey表示:“我们正处于一场技术革命中，而且还处于早期阶段。”“现在真的很难不乐观，尤其是对英伟达。”
英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在业绩电话会议上强调：“下一次工业革命已经开始。”“人工智能(AI)将为几乎所有行业带来显著的生产效率提高，并帮助企业提高成本和能源效率，同时扩大全民收入机会。”
黄仁勋在会议上还表示，英伟达希望将其AI技术销售给更广泛的市场，而不仅仅是大型云计算供应商。黄仁勋表示，人工智能正在向消费互联网公司、汽车制造商和医疗保健等更广泛的客户转移，并且各国政府也在积极开发自己的人工智能系统。他表示，除了云服务提供商之外，这些机会正在“创造多个数十亿美元的垂直市场”。
AI大浪潮席卷而来，芯片产业链迈向全新景气周期
当处理天量并行化计算的服务器AI芯片部署规模达到最基本的算力需求以及基本性能支撑时，按照技术发展趋势，在包括智能手机、人形机器人在内的消费电子等应用终端，以及电动汽车软件系统和工业生产等应用终端，AI大模型势必将最终融入这些终端，也就是端侧AI。
相比于云端AI，兼具高效率、极速响应以及个性化等显著优势的端侧AI更符合消费者实际需求，这也必然带来推理芯片需求激增。相较于AI训练，AI推理领域对于“海量数据轰炸”应用背景下的GPU并行化算力需求远远不及训练领域，推理进程涉及应用已经训练好的模型来进行决策或识别，极度擅长复杂逻辑处理任务和控制流任务的以CPU为核心的中央处理器足以高效率地调度化处理诸多推理场景。
按照芯片大厂们的技术路线，PC、智能手机以及智能手表等应用端，AI芯片将以CPU为核心，集成NPU与GPU技术，这意味着消费电子芯片换代需求不久后将接力数据中心服务器芯片需求，迎来需求爆发。Allied Market Research预计，从芯片类型来看，以CPU为核心的应用终端AI芯片细分市场将在全球AI芯片市场中占据多数份额。
因此，随着端侧AI大模型融万物，意味着不仅AI基础设施—-即数据中心AI芯片需求激增，PC、智能手机、智能手表以及人形机器人等以CPU为核心的中央处理器、存储芯片、覆盖电动汽车的MCU，以及覆盖工业领域的模拟芯片等芯片更新换代需求有望自2024年以来迎来一波激增期。
全球顶级金融机构野村近日发布报告称，随着周期性技术复苏扩大到其他消费电子终端市场，将支持整个芯片行业进入下一轮的景气度上升周期，预计将从今年下半年全面持续到2025年。野村预计未来几个月全球芯片销售额将呈现强劲增长趋势，预计AI芯片需求带动下，终端芯片市场的周期性复苏将从人工智能服务器扩大到传统服务器、PC以及智能手机核心CPU芯片以及电动汽车MCU其他主要计算领域。
由AI芯片引领的这一波芯片行业复苏趋势可谓愈发明朗，美国半导体行业协会 (SIA) 近日公布的数据显示，2024 年第一季度全球半导体销售额总计 1377亿美元，较2023年第一季度增长大幅15.2%。关于2024年半导体行业销售额预期，SIA 总裁兼首席执行官 John Neuffer 在数据报告预计2024 年整体销售额将相比于2023年实现两位数级别增幅。
TECHCET近日发布重磅预测报告，预计 2024 年AI芯片持续强劲的需求将引领全球半导体市场进入新一轮上行周期。TECHCET预计 2024 年半导体行业销售额有望大幅增长 12%，随后 2025 年在AI芯片以及更广泛芯片需求刺激下将出现更猛烈增幅，达到 21%。TECHCET预计2031或2032年全球半导体市场规模有望破万亿美元大关。
华尔街大行高盛认为，人工智能投资热潮这一全球股票市场的“股票动力燃料”远未耗尽。该机构在近期发布的最新预测报告中表示，全球股市目前仅仅处于人工智能引领的投资热潮的第一阶段，这股热潮将继续扩大至第二、第三以及第四阶段，提振全球范围内越来越多的行业。
“如果说英伟达代表了人工智能股票交易热潮的第一阶段——即最直接受益的AI服务器芯片阶段，那么第二阶段将是除英伟达之外，全球其他公司帮助建立与人工智能相关的基础设施。”高盛写道。“预计第三阶段是将人工智能纳入其产品以增加营收规模的公司，而第四阶段是与人工智能相关的生产效率全面提高，而这一预期能够在全球许多企业中实现。”
在人工智能投资热潮的第二阶段，聚焦于除英伟达之外其他参与AI基础设施建设的公司，这其中主要包括台积电等芯片制造商、半导体设备商以及聚焦端侧AI应用的芯片公司。高盛提到的AI投资热潮第二阶段包括阿斯麦、应用材料等半导体设备商、芯片制造商、云服务提供商、数据中心REITs、数据中心硬件和英伟达之外的芯片设备公司、软件安全股以及公用事业公司。
Tipranks汇编的华尔街目标价显示，华尔街投资机构普遍看好AI芯片霸主英伟达后市股价走势。反映一致预期的平均目标价甚至高达1104.62美元，一致评级则为“强力买入”，意味着未来12个月至少高达16%的潜在上行空间，最高目标价甚至高达1400美元。知名投资机构Rosenblatt坚定看涨英伟达，维持1400美元这一强劲看涨价位。富国银行近期大幅上调英伟达目标价，称其数据中心业务可能继续大幅增长，该行将英伟达目标价从970美元大幅上调至1150美元。