IPO雷达｜卓正医疗递表港交所！总部位于深圳，三年亏超8亿元

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深圳商报?读创客户端记者 朱峰
5月16日，卓正医疗控股有限公司（以下简称“卓正医疗”）递表港交所主板，海通国际、浦银国际为其联席保荐人。
招股书显示，卓正医疗是中国领先的私立中高端综合医疗服务机构。根据弗若斯特沙利文的资料，卓正医疗在所有私立中高端综合医疗服务机构集团中，按覆盖的城市数量排名第一，按2023年付费患者就诊人次及收入计算，分别排名第二及第三。
招股书显示，卓正医疗2012年成立，公司拥有及运营21家医疗服务机构，覆盖中国11个城市，并在新加坡拥有3家全科诊所。
值得一提的是，卓正医疗的总部设于深圳，且以往在深圳产生大部分收入。公司来自深圳的收入占实体医疗服务总收入的百分比，近几年一直保持在30%左右。
卓正医疗在招股书中表示，公司已成功在广州及深圳的医疗服务机构推出脱敏治疗、物理治疗与康复以及精神心理，并且计划推出这些服务，预计市场增长潜力巨大。此外，卓正医疗计划在广州及深圳的医疗服务机构建立新的子专业并提供新的诊断、治疗方法，如儿童骨科和睡眠呼吸暂停护理。
根据弗若斯特沙利文的资料，中高端私立医疗服务市场的总收入从2019年的人民币1782亿元增长到2023年的3615亿元，复合年增长率为19.3%，预计2023年至2028年将继续以14.8%的复合年增长率增长，到2028年达到7221亿元。
据悉，卓正医疗收入主要来自通过其私立医疗服务机构和线上医疗服务平台提供医疗服务，涵盖儿科、齿科、眼科、皮肤科、耳鼻喉及外科、妇科及内科等多专科。
财报显示，2021年—2023年卓正医疗收入分别为4.17亿元、4.73亿元、6.90亿元。虽然营收复合年增长率高达28.6%，但公司同期均出现亏损，年内亏损分别为2.51亿元、2.22亿元、3.53亿元，近三年累计亏损达8.26亿元。
卓正医疗坦言，医疗服务机构在服务质量、临床卓越性、便利性、声誉及患者满意度等多项因素上存在竞争，竞争加剧可能会降低公司的经营利润率、市场份额及品牌知名度，或迫使其蒙受损失。
此外，新医疗服务机构的开设数量和开业时间已经并将继续对其盈利能力产生重大影响。因此，公司的经营业绩可能于不同期间出现大幅波动。
负债方面，截至2024年3月31日，卓正医疗录得流动负债净额21.88亿元，较截至2023年12月31日的20.63亿元增加1.25亿元，主要由于可转换可赎回优先股增加。而截至2022年12月31日其流动资产净额为2.89亿元。
招股书显示，卓正医疗此前已获得多家知名机构投资。2021年9月，由腾讯领投的6000万美元E轮融资时，卓正医疗估值约5.1亿美元。目前腾讯持股19.39%，富德生命人寿则持股14.24%。
审读：汪蓓