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券商业绩下滑近三成,行业估值跌至历史底部,配置机会显现
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2024-9-9 10:03:55
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发表时间:2024-9-9 10:03:55
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2024年上半年,证券行业遭遇寒冬,44家上市券商合计归母净利润同比大幅下降21%至680.2亿元。然而,这场寒冬或许正孕育着新的机遇。东吴证券最新研报指出,当前券商板块估值已处于历史底部,盈利下行空间锁定,上行弹性较大,迎来较好的左侧配置窗口。
业绩持续承压,券商谋求转型突破
2024年上半年,受市场低迷影响,券商各项主营业务收入普遍下滑。其中,投行业务收入同比骤降41%至140亿元,经纪业务收入同比下滑14%至482亿元,自营业务收入同比下降8%至766.1亿元。面对严峻形势,券商纷纷采取措施应对。超过八成上市券商压缩人力成本,人均薪酬同比下降13%至25万元。同时,券商积极布局资管等轻资产业务,2024年上半年资管业务收入仅小幅下滑1%至227亿元,显示出较强韧性。
估值修复在即,配置价值凸显
尽管业绩承压,但券商板块的投资价值正在显现。东吴证券分析认为,当前券商板块估值已处于历史底部,盈利下行空间有限,未来上行弹性较大。在此背景下,该券商推荐两个投资方向:一是估值远低于1倍、经营稳健的传统券商;二是盈利修复弹性较大的互联网零售证券。值得注意的是,2024年上半年,已有11家上市券商实现归母净利润正增长,显示出行业内部分化趋势明显。投资者可重点关注业绩表现优异、具备核心竞争力的券商个股。
结语
当前,券商行业正处于转型升级的关键时期。虽然短期业绩承压,但长期来看,随着资本市场改革深化和直接融资比例提升,券商行业仍具备广阔发展空间。对于投资者而言,当前或许正是布局优质券商的良机。在选择标的时,除关注估值水平外,还应重点考察券商的业务结构、风控能力和创新能力等核心要素,以把握行业复苏带来的投资机会。
本文源自:金融界
作者:灵犀投研
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