焦煤价格大涨超34%,供需矛盾凸显产业链博弈加剧

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发表于 2024-5-14 13:41:25 | 显示全部楼层 |阅读模式
今年以来,焦煤期货价格走出了一波"V"字形行情,年初维持在每吨1700元左右,4月初探底至每吨1400元后强势反弹,5月7日最高上涨至每吨1889元,最高涨幅超过34%。近日虽然价格有所回落,但较年内低点仍有超过14%的涨幅。焦煤价格的大幅波动,背后折射出复杂的供需博弈关系和产业链的结构性矛盾。
供需失衡短期难改善
本轮焦煤价格上涨的主要原因在供给端。华泰证券研报指出,一季度焦煤供应减量幅度较大,同比大幅低于去年同期水平。产地安全监管形势严峻,国有煤矿带头减产,"三超"治理影响持续到年底,焦煤产量短期恢复有限。与此同时,下游钢厂开工率稳中有升,铁水产量回升带动焦煤需求上升,焦煤库存持续低位。在供需矛盾突出的背景下,焦煤价格强势反弹在情理之中。展望后市,煤矿复产进度和下游铁水恢复情况将左右价格走向。
产业链博弈考验定价权
在焦煤价格大涨的同时,A股焦煤概念股也迎来了一轮上涨行情。数据显示,近期焦煤行业指数和个股平均上涨4.99%,平煤股份、冀中能源、淮北矿业涨幅均超过10%。其中,淮北矿业股价创出历史新高,平煤股份、开滦股份也刷新阶段新高。焦煤股的集体走强,反映出资本市场对煤炭涨价的预期,同时也显示出焦煤企业在产业链博弈中的主动权有所提升。不过从中长期看,下游钢厂仍掌握更多定价话语权,焦煤涨价空间相对有限。产业链博弈考验焦煤企业的议价能力和成本控制水平。
总的来看,在"碳中和"目标指引下,焦煤作为传统化石能源的战略地位将逐步弱化,但在相当长时期内仍将作为炼焦的主要原料,在钢铁产业链中扮演重要角色。短期内,焦煤价格仍有上涨空间,但涨幅或低于市场预期,波动加剧将成常态。对于投资者而言,焦煤股普遍具有高股息低估值的优势,部分绩优龙头股值得长期关注,但也需警惕产业政策和企业成本的变数风险。
本文源自:金融界
作者:巨灵
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