美股一线｜纳指跌逾10%坠入回调区间，美联储9月降息50基点“映入眼帘”？

显示全部楼层 · 2024-8-5 12:18:38|发表时间：2024-8-5 12:18:38

21世纪经济报道记者吴斌上海报道
在经济数据冲击下，美股上演了“过山车”行情，大涨之后突遇大跌。
在经历了上周中的大涨后，制造业PMI和疲软非农再度引发经济衰退担忧，上周五美股三大指数全线大跌，道琼斯指数跌1.51%，标普500指数跌1.84%，纳斯达克指数跌2.43%。从一周表现来看，道指跌2.10%，标普500指数跌2.06%，纳指跌3.35%。
华尔街抛售折射了人们对美联储可能降息太晚的担忧。Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam表示，美联储犯了另一个政策错误，本应该上周就降息。
需要注意的是，纳指已较7月10日创下的历史高点下跌逾10%，正式进入回调区间。标普500指数和道指分别较历史高点下跌了5.7%和3.9%。在未来经济数据迷雾重重之际，美股走势也充满了不确定性。
经济衰退担忧卷土重来美联储货币政策“慢一拍”的风险再度出现。
7月31日，美联储将利率目标区间维持在5.25%—5.50%不变。在联邦公开市场委员会（FOMC）的声明中，决策者没有承诺在9月份降息，虽然抗通胀取得了进展，但在对通胀下降有更多信心之前不会降息。
虽然美联储并未书面承诺会在9月降息，但美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示，降息最早可能在9月会议上发生，经济正接近适合降息的水平。随着通胀降温，美联储能够更加平等地评估通胀和就业市场。
在鲍威尔暗示9月可能降息后，7月31日，标普500指数大涨1.6%，为2022年7月以来最好的美联储议息日表现。纳斯达克100指数更是单日飙升3%，创下今年2月以来最大单日涨幅。
但好景不长，美联储利率决议后公布的数据急转直下。8月1日，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国7月ISM制造业PMI跌至46.8，远低于经济学家预测的48.8。分项数据中，产出指数从48.5降至45.9，就业指数从49.3降至43.4，为2020年6月以来最差。
美国7月份就业放缓幅度也超过预期，失业率升至近三年来的最高水平。具体来看，美国7月季调后非农就业人口录得11.4万人，为2024年4月以来最小增幅，远低于预期的17.5万人。失业率意外攀升至4.3%，连续四个月上升。
更糟糕的是，失业率的上升已经触发了“萨姆规则”：当三个月的平均失业率从前12个月的低点上升0.5个百分点时，经济就处于衰退之中。1970年以来“萨姆规则”预测准确率为100%。
通胀压力也有所减轻。作为备受关注的通胀晴雨表，7月平均时薪环比仅增长0.2%，低于预期的0.3%，平均时薪同比增速降至3.6%，为2021年5月以来的最小增幅，6月为3.8%。
7月就业数据发布后，市场对经济衰退的担忧进一步加剧。芝商所美联储利率观察工具显示，交易员押注美联储在9月会议上降息50个基点的可能性超过70%。与此同时，市场预计美联储年内降息幅度将达到约115个基点。
不过，芝加哥联储主席古尔斯比强调，美联储不会对任何单月经济报告作出过度反应，决策者在下次利率会议之前会获得大量数据，经济状况将决定降息的时机和规模。
关注更多经济信号展望未来一周，中国、美国、欧元区、英国公布服务业PMI，中国将公布7月贸易帐、外汇储备等数据，美国7月ISM非制造业PMI、6月贸易帐也将出炉，澳大利亚央行、印度央行、墨西哥央行公布利率决议，EIA公布月度短期能源展望报告，软银、诺和诺德、礼来、超微电脑、卡特彼勒、迪士尼等巨头公布财报。
近期一系列疲弱经济数据已经戳破了此前的乐观情绪，市场开始担心美国经济陷入衰退。荷兰国际集团（ING）美国首席国际经济学家James Knightley提醒，美国经济正在发出即将放缓的信号，将迫使美联储祭出超出预期的降息幅度，美国7月ISM制造业PMI的急剧下降表明经济存在迅速放缓的风险。
因此，本周美国7月ISM非制造业PMI备受关注，如果服务业保持韧性，美联储及时降息，美国经济仍可能避免衰退。鲍威尔已经表示，不需要100%关注通胀，因为已经取得了进展，美联储正密切关注劳动力市场，并对可能出现急剧下滑的迹象保持警惕，不希望对劳动力市场造成不应有的伤害。
花旗集团和摩根大通都预计，美联储将会在9月份和11月份各降息50个基点，从12月会议开始还会每次降息25个基点，这意味着美联储年内需要降息125个基点。
景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭对记者表示，如果美联储在9月份启动降息，美国将可以避免陷入经济衰退，并且美国经济可能会在2024年底或2025年初重新加速增长。
在赵耀庭看来，随着美联储开启降息，经济增长可能会出现改善，因此较为看好周期性股票及小盘股，它们的估值相对具有吸引力，且对经济周期更加敏感。基于同样的理由，也看好美国除外的发达市场及新兴市场股票。
此外，中东紧张局势也需要密切关注，或对资本市场造成冲击。据央视新闻报道，当地时间8月3日，伊朗司法机构代表拉希米表示，司法机构已经就巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）领导人伊斯梅尔·哈尼亚遭暗杀事件立案。此外，伊朗国家总检察长已经下令，对参与暗杀哈尼亚的人进行识别和逮捕。随着中东风险加剧，多国近日发布旅行警告，一些航空公司取消了部分前往以色列等地的航班。
全球财经日历周一（8月5日）
中国7月财新服务业PMI、欧元区7月服务业PMI终值、英国7月服务业PMI、欧元区6月PPI、美国7月标普全球服务业PMI终值、美国7月ISM非制造业PMI、芝加哥联储主席古尔斯比接受CNBC采访
周二（8月6日）
澳大利亚央行公布利率决议和货币政策声明、欧元区6月零售销售、美国6月贸易帐、美国7月全球供应链压力指数、旧金山联储主席戴利发表讲话
周三（8月7日）
EIA公布月度短期能源展望报告、中国7月贸易帐、德国6月季调后贸易帐、法国6月贸易帐、中国7月CPI、中国7月PPI、7月外汇储备
周四（8月8日）
日本6月贸易帐、德国6月季调后工业产出、美国6月批发销售、日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要、澳大利亚央行主席布洛克发表讲话、印度央行公布利率决议、国内成品油将开启新一轮调价窗口
周五（8月9日）
中国7月CPI、中国7月PPI、德国7月CPI终值、加拿大7月就业人数、墨西哥央行公布利率决议、里奇蒙德联储主席巴尔金参加一场炉边谈话