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雍禾医疗(2279.HK):变革驱动业绩向好,释放新空间、新价值
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2024-8-23 09:38:19
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发表时间:2024-8-23 09:38:19
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回顾上半年,受消费需求疲弱影响,相关领域企业的业绩承压变得更为普遍。但惊喜地看到,植发领域的雍禾医疗逆势回归稳健经营的轨道。
在这背后,雍禾医疗实施了一系列战略性调整措施,提高运营效率、强化成本管控机制,释放了收入、利润两端的潜力。从中也传递出更深层次的信号,可能意味着其商业模式具备了更强的适应性和竞争力,有望进入价值创造新阶段。
同时,从市销率或是市净率来看雍禾医疗均处于低估状态。富途牛牛数据显示,截至2024年8月22日收盘,雍禾医疗的市销率仅为0.20,市净率为0.39,均远低于行业平均水平。
来源:富途
这种反差进一步揭示雍禾医疗的价值潜力。下面不妨进一步剖析其基本面的积极变化。
[color=]业绩全面向好,降本增效打开新空间
财报显示,上半年雍禾医疗实现收入9.0亿元(人民币,下同),同比增长8.7%;毛利为5.3亿元,同比增长13.2%,对应毛利率为58.8%。同时,净亏损大幅减少至1.4亿元,较去年同期收窄38.7%。
拆分收入构成来看,两大业务齐头并进,其中植发业务收入为6.7亿元,同比增长5.0%,“压舱石”作用继续凸显;医疗养固业务收入为2.2亿元,同比增长25.3%,业绩贡献度继续提升。
用户运营数据亦相应提升。截至上半年,雍禾医疗植发手术患者人数达2.93万人,同比3.4%;其中接受“雍享”服务的患者人数同比增长31.1%,中高端市场反馈热烈。同时,接受其医疗养固服务的患者人数达4.97万人,同比增长21.9%,复购率达29.0%,同比提升2.6个百分点。
来源:公司公告
从门店的角度来看,截至上半年,雍禾医疗优化门店结构而净减少7家门店,但收入稳健增长,单店的经营效率有所提升。
费用端,雍禾医疗通过实施精细化营销策略及强化管理团队效能,降低销售费用率约8.0%至9.0%,降低管理费用率较约5.0%至6.0%。
这些数据也综合表明,雍禾医疗更好地满足了市场的多元化需求,发挥业务板块的协同效应,大幅提高营销费用的投入产出比。考虑到植发行业获客成本普遍较高,亦进一步体现雍禾医疗提升了经营质量,为今后的长期盈利和市场竞争奠定坚实基础。
[color=]高质量+高效率,精准匹配市场需求
在这背后,离不开雍禾医疗的一系列战略性调整措施。
其调整思路呈现出
一条清晰的主线:以更高的服务质量和资源配置效率
精准
匹配市场需求。
上半年,雍禾医疗进行了“好医生+好体系”的品牌战略升级,将好医生战略作为稳固基石,推动诊疗、种植、美学、养固、舒适化维度的体系化升级,
为患者提供更全面、更个性化的解决方案
,领先行业进入植发3.0 时代。
雍禾医疗亦勇于创新服务模式,诸如启动“北上广名医全国巡诊”项目,以及推广“跨院区、跨城市手术支援”等增值服务,促进优质医疗资源均衡分配,使患者能够更加便捷地对接到高度契合的医生;深化实施“一口价”定价策略,通过采用行业领先的定价模式明确植发服务的整体成本构成,体现对植发手术全程各个环节精准把控的承诺。
即雍禾医疗为患者精准匹配契合自身个性化需求的方案跟医生,并通过“一口价”减少信息差降低用户的决策难度。其获客成本自然也随之降低,带动盈利能力提升。
同时,雍禾医疗还推动了门店结构升级、技术创新等,为满足患者个性化需求和自身的降本增效提供进一步支撑,提升发展的持续性。
雍禾医疗上半年新建两家雍禾植发医疗机构及两家史云逊院部,关闭旗下五家雍禾植发医疗机构与六家史云逊院部,既优化了医疗资源分配,也得以控制成本并提升运营效率,实现更高效、精准的医疗服务运营机制。
技术创新方面,雍禾医疗全面上线自主研发的运营管理系统“禾帆”;将AI机器人工具巧妙融入在线咨询服务流程中;依托于图像模型算法实时生成患者头皮环境与毛发健康状况的报告,通过提升人效、客户体验等实现降本增效。同时,其也在筹划“3D模拟植发设计方案”、“智能质检系统”等项目上线,有望继续打开降本增效的空间。
此外,具体到业务板块来看,
雍禾医疗在养固方向上加快布局,进一步匹配治疗前置化的需求,即脱发预防和治疗需求。
比如,今年雍禾医疗推出全新医疗级养固体系,以好医生为中心,发力“5+4+3+2+1”,即5种疗法、4个治疗阶段、3个产品体系、2个场景、1V1专属服务。
5月雍禾医疗与福瑞达签署战略合作(福瑞达旗下米诺地尔、皮肤麻醉药品利丙双卡因等毛发健康药品即将获批上市),携手探索“研产销用”一体化模式,推出毛发医疗创新产品。
在这样的发展预期下,雍禾医疗也进一步蓄能第二增长曲线,提升精细化运营能力,有望从中激活更多内生成长动力。
[color=]结语
总的来说,雍禾医疗行业在革新的路上越走越深、越走越稳。其革新始终锚定消费者需求本质,实现与消费者的共赢,也让植发3.0 时代更值期待,或许能够推动市场渗透率加速提升。
在如今不确定的市场中,稳健更成为重要的价值标尺。兼具新价值、低估值的雍禾医疗或许值得被重新审视。
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