设为首页
收藏本站
开启辅助访问
切换到宽版
快捷导航
登录
立即注册
快速发布信息
搜索
搜索
首页
Portal
社区
BBS
签到
本版
文章
帖子
用户
果果一线
»
社区
›
IT
›
实时快报
›
行业存量竞争时代下,安能物流(9956.HK)为何持续保持高 ...
返回列表
发新帖
行业存量竞争时代下,安能物流(9956.HK)为何持续保持高质量增长?
[复制链接]
25
|
2
|
2024-8-22 09:46:33
|
发表时间:2024-8-22 09:46:33
|
显示全部楼层
|
阅读模式
不久前,中国物流与采购联合会发布7月份中国物流业景气指数,环比回落0.6个百分点至51%。受自然环境影响,今年全国业务需求和物流活跃度有所放缓,物流景气指数小幅回落。物流业的不确定性仍在,如何在波动中寻找确定性的标的,成为投资者当前考虑的关键所在。
恰逢最近上市公司中期业绩密集发布,安能物流(9956.HK)交出的成绩单因此备受关注,今年上半年其收入和利润保持高质量及高速增长。在外部环境波动,存量竞争加剧的背景下,安能物流从中脱颖而出,具备怎样的底层逻辑?
[color=]一、规模与盈利的双赢,“飞轮效应”逐渐凸显
安能物流最新业绩表现,有颇多可圈可点之处。
财报显示,今年上半年,安能物流实现营收52.89亿元(单位:人民币,下同),同比增长16.2%,自2022年第三季度公司开启变革至今,继续保持稳健增长。
同时盈利能力再次跃升,毛利8.78亿元,同比增长59.0%;毛利率16.6%,同比上升4.5个百分点,得到显著提高;经调整净利润同比大幅增长82.4%至4.30亿元,表现相当惊艳。
所以整体来看,安能物流在规模与盈利上实现双赢,业绩取得“质效双升”,公司经营呈现出愈发健康的发展态势。
安能物流如今能有此经营成果,离不开其开始贯彻落地“五最”发展目标后,所取得的显著成效。
从财报中可以看到,安能物流在时效、品质、服务不断提升的基础上,公司产品竞争力、服务质量不断提高,带动公司货量稳健增长,以及货重结构优化显著。
围绕时效、品质和服务,上半年,安能物流提出“9996”时效标准,带动整体服务效率进一步提升,上半年平均运单时长同比缩短5.8%至68小时以内。同时服务质量也得到改善,快件的遗失率(每十万件中的遗失件数)同比下降95.3%,破损率(每十万件中的破损件数)同比下降77.1%。
在此基础上,安能物流持续优化货重结构。今年二季度,全面升级“3300”产品,同时“取消300公斤内特殊区域加收费”。越来越灵活的产品策略使得整体产品竞争力不断提升,撬动更为广阔的市场需求。
数据显示,在上半年,票均重下降至89kg,同比下降5kg。其中,迷你小票(0-70kg)货量增长25.6%,小票零担(70-300kg)货量增长19.6%,利润空间更大的小公斤段产品占比显著上升。数据不断优化的背后,是安能大幅提升服务质量所带来的“聚焦高毛利公斤段”有效货量增长的底气,当然,也是其战略选择的必然结果。
有最新研报指出,0-300kg公斤段货运市场空间较大、增速快、毛利空间高等特点,着力该公斤段,其意味着,安能将在未来的发展中,持续优化服务质量,不断夯实产品竞争力,事实来看,安能正聚焦于此。
作为中国加盟制快运企业,安能物流在网络生态优化方面的举措,也堪称标杆。2024年航班年,得益于持续贯彻“520”服务机制、强化“铁三角”三位一体赋能网点、推动网点标准化培训等举措,逐步助推可持续、稳定健康的“富生态”网络成形。上半年,安能物流网点数增长显著,总计超31000家,在国内加盟快运网络规模中排名第一,全国乡镇覆盖率提升至99.2%,无论是网点的服务能力,还是网络密度,都跃升到另一个层次。
不仅如此,在追求规模的时代,引以为傲的“低价竞争”,似乎也并不受用于安能物流。已具备千万吨规模、货量领跑快运行业的安能物流,在成本精细化管控上,也具备领先优势。上半年,得益于持续优化车线规划和投产配置,推进精细化车队管理;以及持续优化内场管理和体系化的人员培训,推进租金节降和集中采购,安能单位干线运输成本同比下降6.4%,单位分拨中心成本同比下降23.4%,2项核心营业成本,把控成效显著。
2023年净利润3.92亿元、24年一季度1.88亿元,从扭亏到持续性的业绩增长,其背后指向,其一是战略选择的正确性与执行的有效性,其二,是当前乃至未来市场的精装把控与前瞻。这也是业绩会现场,安能管理层可以直面“价格战”的底气所在:“我们不主动打价格战,但即使行业出现较激烈的价格竞争,今天的安能也有足够的能力进行灵活应对。”
就对比德邦来说,德邦上半年毛利率7.62%,不及安能物流的一半。2023年全国零担物流的市场规模为1.22万亿元,市场集中度进一步提升。在规模优势之下,安能物流通过精细化运营修炼而来的“高质量增长”能力,进一步提升业务竞争力并增强自身的盈利能力,并由此形成“服务质量提升——盈利能力增强——夯实服务能力”的正向循环,飞轮效应凸显。
有快运从业者坦言:“服务品质对齐直营,网点密度远超加盟,盈利能力稳中有升,安能已经完成了‘超越竞争’的核心能力建造”。
由内而外的信心,也在业绩指引上体现出来,安能物流表示,预计2024年全年,货量同比增长15%左右,收入增速与货量增速基本持平,毛利率在16%左右,经调整税前利润在10.5亿元左右。
二、
回归价值投资角度,安能物流的成长逻辑如何评估?
回归价值投资视角,安能物流作为投资标的,其质地如何?站在投资者看重的角度,不妨自上而下来探讨。
在政策层面,今年发改委等四部门发布《关于做好2024年降成本重点工作的通知》,其中就“推进物流提质增效降本”提出具体任务。二十届三中全会指出,要构建全国统一大市场,而物流行业是必不可少的重要一环。此外,大规模以旧换新政策也提到了物流行业。
可见政策面正在不断强化物流业的需求、增速和企业盈利能力。长期来看,物流行业将呈现高质量发展,这也意味着低维度“价格战”终将过去,真正有硬实力的物流企业才会顺应行业趋势迎来更好发展。
在资本市场层面,安能物流的价值潜力得到广泛认可。中信证券在近期首次覆盖安能并给予了“买入”评级,其在研报中认为,作为国内货量最大的全网快运企业,安能物流健康的网络生态以及引领市场的产品策略,为规模持续增长及货物结构优化创造条件,叠加成本控制,共同带动盈利能力大幅提升。
上半年已有中金、摩根大通、国海、广发、海通、中信等多家证券机构给予安能物流高度评价。其中,中金维持"跑赢行业"评级,海通国际证券维持"优于大市"评级。看好安能物流的实力和前景。今年2月以来,公司股价保持上涨,对比2月初最低点,实现涨幅超125%。
在回购和分红层面,安能物流6月公告,今年预计用不超过1.5亿港币展开回购。并且随着业绩持续兑现,安能正积极讨论、推进分红方案,用实际行动回报广大股东支持,这将大大增强投资者的信心。
展望未来,安能物流还将通过多举措来助推“富生态”网络的建设,带动网络生态不断优化,共同繁荣的网络生态环境在逐步建立起来。这意味着安能物流、终端客户等多方共赢的局面随之形成。
所以综合来看,安能物流的成长逻辑相当明确,值得给予其更高的期待。如今市场资源逐渐向安能物流等头部企业集中,由此行业将向更高效、更健康的方向发展,安能将继续稳坐快运“王座”,打开想象空间。
[color=]三、总结
对于安能物流交出的最新成绩单,能够看到,其作为龙头的规模效应愈发凸显,成长性十足。
从行业意义来说,安能物流已然成为一个观察物流平台未来发展方向很好的样本。而安能物流领跑行业增长,在行业繁荣之下将享受到更多增量,可见公司的成长姿态十分清晰,对投资者来说,其会是难得的长期机会。
回复
使用道具
举报
神话
|
2024-8-22 17:20:50
|
显示全部楼层
楼主用心,感谢分享。
回复
支持
反对
使用道具
举报
白昼星辰
|
2024-8-22 17:28:33
|
显示全部楼层
过来看看
回复
支持
反对
使用道具
举报
返回列表
发新帖
高级模式
B
Color
Image
Link
Quote
Code
Smilies
您需要登录后才可以回帖
登录
|
立即注册
本版积分规则
发表回复
回帖并转播
回帖后跳转到最后一页
戒酒不戒烟
24
主题
55
帖子
55
积分
注册会员
注册会员, 积分 55, 距离下一级还需 145 积分
注册会员, 积分 55, 距离下一级还需 145 积分
积分
55
收听TA
发消息
回复楼主
返回列表
科技报道
实时快报
业界报道
大佬快评
热门排行
1
退出LED行业!三星放狠招
2
2000元游戏神U发售 比锐龙9000还强
3
育碧面临史无前例的负面舆论压力 《刺客信条:英灵殿》成众矢之的
4
“舅舅党”预测到Switch2关键信息 网友:你太牛了
5
第59、60颗北斗导航卫星成功上天
6
9月20日人民币对南非兰特中间价报2.4784元,上调67.0个基点
7
9月20日人民币对英镑中间价报9.3807元,上调120.0个基点
8
iOS 18被曝新BUG:导致双方Messages应用循环崩溃,现有修复方案会丢失数据